眼下，市場對于人民幣匯率會否持續(xù)步入貶值通道，波幅會否擴大等問題甚為關(guān)注。作為全國政協(xié)委員、央行副行長、外管局局長，易綱于3月4日在兩會期間就上述問題作出了全面回應(yīng)，并為人民幣注入“強心針”。
易綱表示，就匯率而言，人民幣是僅次于美元的第二強貨幣，且人民幣不會加入貶值大軍。此外，易綱認為，沒有迫切需要調(diào)整人民幣2%的浮動區(qū)間。
值得注意的是，在強美元預(yù)期下，中國是否考慮調(diào)整一籃子貨幣中美元所占比重這一問題也引發(fā)關(guān)注。易綱在接受《第一財經(jīng)日報》記者獨家采訪時表示：“中國、國際清算行以及全世界各國都有自己不同的一籃子貨幣體系，因此我們調(diào)整不調(diào)整并不是非常重要的問題。”
人民幣不會加入貶值大軍
自2014年11月以來，人民幣對美元即期匯率出現(xiàn)了明顯的貶值趨勢，從2014年10月31日的最低點1美元兌6.1078元人民幣已貶至今年3月4日的6.2712元，且頻頻逼近跌停線。因此，人民幣會否持續(xù)進入貶值通道成為市場關(guān)注的一個焦點。
“如果說美元是第一強的貨幣，人民幣就是第二強的貨幣。”易綱在兩會期間表示，匯率要看一籃子匯率，不要只看對美元的匯率。同“金磚五國”貨幣相比，人民幣是最強勢的了。
實際上，此前兩日，易綱已作出相似表態(tài)：“人民幣不會進入貶值大軍。因為從基本面看，中國仍具備維持人民幣匯率合理均衡的基礎(chǔ)。”他認為，人民幣將進入雙向波動。從長期看，人民幣將是一個穩(wěn)定的貨幣。此外，人民幣國際化、資本項目可兌換都是水到渠成的過程。
另一方面，如興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委近期所述，整個2014年人民幣匯率是“明貶實升”的一年。
由于美聯(lián)儲退出QE、加息預(yù)期持續(xù)升溫，2014年美元指數(shù)升值了11.6%，美元指數(shù)目前已突破95高位。就2014年計算，除盧布以外，新興經(jīng)濟體貨幣對美元平均貶值了11%，然而人民幣按市場價只貶值了2.5%，由此導(dǎo)致人民幣實際有效匯率至少全年升值5%左右。
談及人民幣貶值是否將進一步導(dǎo)致資本外流，易綱認為，基本面狀況穩(wěn)定，中國跨境資本流動情況正常，并未發(fā)現(xiàn)人民幣貶值已造成資本外流。
易綱的這一表態(tài)正是基于當前全球?qū)捤傻谋尘啊W元區(qū)和日本都在開啟量化寬松計劃，這些流動性不會都停留在歐元區(qū)和日本國內(nèi)，而是將向全球范圍內(nèi)的其他經(jīng)濟體溢出。
“放眼全球，目前中國經(jīng)濟整體相對穩(wěn)健，不確定性較低，因此很有可能成為這部分熱錢流入的目的地。這將有效對沖之前的套利套匯資本流出，從而對人民幣匯率形成有效支撐。”摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟研究主管章俊表示，在這種情況下，中國央行可以適度減少對人民幣匯率的干預(yù)，部分釋放由于美元升值帶來的貶值壓力，同時不用過分擔心由于連續(xù)降息會造成資本大量流出。
尚無需調(diào)整人民幣波幅
除了對于人民幣貶值的擔憂，市場對于人民幣浮動區(qū)間是否可能出現(xiàn)調(diào)整同樣予以關(guān)注。
易綱明確表示，沒有迫切需要調(diào)整人民幣浮動區(qū)間，目前人民幣浮動區(qū)間彈性比過去大得多，自己仍有耐心。
這一表態(tài)主要是回應(yīng)近期市場的猜測。由于人民幣對美元長期處于“軟盯住”狀態(tài)，然而美元走強，而中國經(jīng)濟面臨的是“三期疊加”(增長速度的換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期、前期刺激政策的消化期)的困境，人民幣對美元屢現(xiàn)逼近跌停，此前即期匯率一度觸及28個月來新低，因此市場擔心當前2%的波幅不足以反映真實的匯市狀況。不少外資行更是預(yù)測，中國放寬人民幣波動區(qū)間的可能性正在提升。在通縮壓力的催化下，這可能令人民幣進一步走低。
此前，不少國外經(jīng)濟學(xué)家對《第一財經(jīng)日報》記者表示，今年波幅或由當前的2%擴至3%～5%。其中，蘇格蘭皇家銀行(RBS)中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家高路易(LouisKuijs)在接受《第一財經(jīng)日報》記者專訪時就曾表示：“我認為，人民幣波動將進一步加劇，2015年人民幣對美元的匯率波幅區(qū)間可能進一步擴大，從當前的2%擴至3%～4%。”
但易綱的上述表態(tài)使得外資行有關(guān)猜想難以實現(xiàn)。
“如果要使得人民幣匯率更為市場化，當前有兩個辦法，一是調(diào)整人民幣中間價，二是擴大波幅。”招商證券宏觀研究主管謝亞軒在接受《第一財經(jīng)日報》記者專訪時表示。在他看來，當前調(diào)整中間價更為符合央行的意愿。
“從歐元區(qū)QE推出以來，人民幣中間價發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變——更多跟著歐元貶值，而非一味盯著美元，這體現(xiàn)了中間價更為市場化，這對于未來人民幣走勢無疑是一個重要參照。”謝亞軒說。
具體而言，在歐洲央行萬億QE推出的第二天(1月23日)，人民幣即期匯率大跌222個基點，1月26日繼續(xù)大幅貶值254個基點，創(chuàng)2014年6月以來新低，盤中一度逼近跌停，這也體現(xiàn)了人民幣匯率已經(jīng)反映了除美元外其他籃子貨幣走勢。
